基于指数重构的债券基金收益分解八因子模型—FOF 专题系列报告之六
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摘要
报告基于债券型基金投资标的特点，构建了涵盖利率期限结构、信用风险、权益市场及货币市场四大类共八个因子的债券基金收益分解模型。通过构造免疫策略消除因子相关性，实证分析显示斜率因子、凸性因子与违约风险因子的风险收益特征最为突出。基于样本内694只基金的滚动回归，发现20日窗口长度下模型拟合最佳，且alpha因子残差呈正态分布，这为后续基于alpha因子的基金筛选和FOF组合构建提供了方法依据 [page::0][page::4][page::11][page::14][page::16][page::18]。
