【山西证券】研究早观点（20260324）

创建于 2026-03-24T08:45:13.832462+08:00 更新于 2026-03-24T08:49:03.563752+08:00

摘要

本报告包含煤炭行业周报（2026-03-16至03-22）与裕元集团公司快报，指出国内动力煤与焦煤价格近期因海外地缘冲突与印尼供应不确定性出现上行，短期内供需与进口政策是价格关键变量；同时对裕元集团2025年营收、毛利与分业务表现做出量化拆解并维持“买入-A”评级以反映制造端稳健与零售复苏趋势 [page::0][page::1][page::2]

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