【银河医药程培】公司点评丨爱美客 (300896)：Q4单季营收改善，业务拓展布局长期发展

创建于 2026-03-24T07:51:14.711123+08:00 更新于 2026-03-24T07:58:25.580717+08:00

摘要

报告总结：爱美客2025年营收与利润同比下滑，Q4单季营收降幅收窄显示回升迹象；公司毛利率小幅回落但研发、销售投入显著增加导致期间费用率大幅上升，短期业绩承压；同时公司通过产品线扩展（玻尿酸、再生材料、肉毒毒素）和海外并购丰富业务矩阵，长期成长确定性提升 [page::0].