中金：港股资金面透视

创建于 2026-03-02T07:51:22.575466+08:00 更新于 2026-03-02T18:25:12.361223+08:00

摘要

报告梳理了2025-2026年港股资金结构与节奏：2025年南向资金激增主要由ETF与散户/私募等交易型资金推动，主动外资仍低配但若回归标配可带来5000-5500亿港元增量；2026年面临IPO/再融资与解禁带来的约1.1万亿港元资金需求与1.8万亿港元解禁潜在压力，若信用周期仅托底则港股整体回报或不及A股，市场将更结构化（主线：AI科技与周期）[page::7][page::10][page::11].

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