【山证新材料】时代新材2025三季报点评：风电叶片收入高增，新材料布局持续完善
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摘要
时代新材2025年前三季度实现营收149.49亿元，同比增长14.42%，归母净利润4.28亿元，同比增长40.52%。风电叶片业务高速增长，前三季度营收67.41亿元，同比增长45.60%，叶片产值增长81.62%，新材料产能布局持续完善，汽车及轨交领域稳步发展。预计2025-2027年归母净利润复合增长显著，维持“买入-A”评级，主要风险包括原材料价格及国际化经营风险[page::0][page::1]。
