如何提高反转因子的稳健性？
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摘要
本报告系统分析了短期反转因子自2017年以来在A股市场的有效性下降问题，揭示了反转因子收益受滞后基本面因子收益影响的显著负相关关系。通过基于Fama-French五因子模型对反转组合收益和风险拆分，构建剩余反转因子，实现了对解释因子的中性化，有效提升了反转因子的稳定性和表现（ICIR提升至2.704，月胜率达78.74%）。实证结果表明剩余反转因子在各类市场状态下均表现稳定，解决了传统反转因子因因子偏离带来的波动和踩雷风险，为反转因子优化应用提供理论模型和实证支持 [page::0][page::2][page::7][page::10][page::12][page::13]
