中金2026下半年展望：金融产品的权益、量化、被动与“固收+”的攻守道
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摘要
本报告聚焦公募含权产品在2026年下半年的展望，系统梳理主动权益、固收+、量化基金及被动指数基金的规模、结构与业绩驱动因素，指出1Q26的扩容主要来自“固收+”与量化产品，主动权益基金规模修复缓慢且呈现结构分化，科技成长与均衡稳健风格将成为增量资金的关键方向；二级债基在低利率环境下仍是机构资金核心工具，赛道型与画线派策略具备持续吸金潜力；量化产品的容量与 alpha 空间将受市场成交额和轮动速度回落的制约，增量资金将更偏向头部产品；被动ETF方面，行业主题与跨境ETF成为下半年的核心扩容方向，但总体增量有限，黄金与债券ETF扩容难以迅速提振。上述判断基于对市场慢牛结构、筹码集中度变化、资金分布及市场情绪的综合分析 [page::0][page::5][page::8][page::15]
