中金：谁是资金的主力和增量？

创建于 2025-11-03T10:01:33.601693+08:00 更新于 2025-11-03T10:47:09.410425+08:00

摘要

报告深入解析2025年以来港股资金流向结构，聚焦南向资金、外资与个人投资者的配置变化及动因。当前南向资金累计流入创历史新高，且成交占比提升，但主动公募非主力，个人ETF申购成关键增长动力。外资整体改善但结构分化明显，亚太资金接近标配，欧美资金尚存较高低配。基本面与政策催化是外资回流关键，短期事件影响有限。个人投资者的入市潜力和节奏存在较大变数，对未来资金增量影响显著 [page::0][page::1][page::7][page::12]

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