基于先行基本面因子和行业微观结构的行业配臵模型
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摘要
本报告系统研究了A股市场行业收益的可预测性及其周期特征，提出基于先行基本面因子和行业微观结构的行业配臵模型。通过横向与纵向数据分析表明，不同行业收益有显著差异且分化显著，行业轮动存在但速度不稳定。利用多元回归和外推预测方法，模型实现了对行业未来收益的较高准确度，2010年多头组合90%战胜空头组合，行业预测收益与中证800指数收益相关系数达0.6858。微观结构因素有效解释行业内股价差异，对投资难度和组合策略提供指引。未来将动态跟踪优化因子及模型，推动行业配臵策略及相关产品开发 [page::0][page::8][page::11][page::15][page::20][page::21][page::22]
