【华西固收】信用主体之高中低弹性，顺势而为
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摘要
本报告构建并量化“估值弹性”体系，通过3年AA+中短票收益率曲线在11个上行/下行/震荡阶段的超额利差变动，按30%分位划分高/中/低弹性主体并形成交易建议；样本覆盖1149家发行人（高弹性345家、低弹性318家、中弹性486家），并提出以10年国债收益率箱体上下沿作为换仓时点建议（当前箱体1.75%-1.9%，3月16日10年收益率1.83%），建议在箱体中部并利差处于低点时减配高弹性、增配低/中弹性主体以防估值回撤风险 [page::0][page::1]
