山证农业 农业行业周报（260506-260510）：生猪价格低位震荡，生猪养殖持续亏损
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摘要
本周农业板块受猪价低位震荡与养殖亏损持续扩大拖累，生猪行业在高成本与需求波动下处于盈利承压，但产能去化有望在政策引导下逐步推进，从而为后续基本面修复创造窗口条件 [page::0]。饲料行业进入到以产业链整合和头部企业集中度提升为特征的新阶段，海大集团等龙头将受益于国内市场份额提升与海外市场扩张潜力，估值处于历史底部区间亦提供安全边际 [page::0]。禽蛋与水产等相关板块呈现结构性机会，宠物食品领域因品牌研发与全球供应链布局具成长性，需关注研发投入与渠道建设 [page::0]。行业数据和板块表现在多张图表中反映出猪价、肉价、仔猪价与养殖利润的持续承压，但在产能去化窗口期存在中长期修复的潜在空间，需关注政策导向对产能与成本的影响 [page::1]。
