动量有它的时刻 【中泰金工“文献掘金” 系列二】

创建于 2025-07-17T09:23:28.319687+08:00 更新于 2025-07-17T10:02:21.419237+08:00

摘要

本报告基于Barroso和Santa-Clara(2015)的研究，深入分析了动量因子的风险特征及其管理方法，提出以已实现方差为风险估计并通过波动率缩放调整权重的风险管理动量策略。该策略显著降低了崩溃风险，提高夏普比率至0.97，极大改善收益分布的偏度和峰度，且在多个国际市场的子样本中表现稳健，交易成本变化不大，具有较强的实用价值和资产配置前景 [page::0][page::2][page::4][page::5][page::8]。

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