A 股反转之力的微观来源

创建于 2025-07-21T19:08:52.818541+08:00 更新于 2025-07-21T21:00:13.340113+08:00

摘要

本报告创新性提出基于W式切割的改进反转因子，用分位数替代平均值作为切割标准，发现反转因子收益的微观来源主要是大单成交。采用高分位数（如13/16分位）构建的因子在2019年表现稳健，避免了传统因子在2月份的大幅回撤，实现了更优的稳健收益特征 [page::0][page::2][page::4][page::7][page::8]。

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