不确定性、动量和盈利能力

创建于 2025-05-26T12:19:49.198615+08:00 更新于 2025-05-26T12:23:07.543287+08:00

摘要

本报告基于分析师盈利预期构建不确定性度量指标UNC，实证发现UNC能够解释动量与盈利相关因子（MOM、SUE、OP、ROE）的大部分收益，且这些因子的收益主要来源于市场下行阶段，表明基于动量和盈利的策略实质上隐含了对市场情绪的押注，对投资组合构建具有重要启示意义[page::0][page::1][page::2][page::4][page::5]

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