国泰海通｜食饮：周期筑底，期待反转牧业跟踪报告

创建于 2025-11-30T22:21:21.807062+08:00 更新于 2025-11-30T22:29:40.853322+08:00

摘要

报告指出原奶价格已企稳并开始筑底，预计2026年有较强上行确定性；能繁母牛持续去化使肉牛景气有望延续至2027年，肉奶周期共振将显著提升牧业企业盈利弹性，同时提示饲料成本、存栏去化和食品安全为主要风险。[page::1]