大宗商品 CTA 多因子模型构建及回测
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摘要
本报告系统构建并回测了基于技术面和宏观基本面因子的商品期货CTA多因子模型，选取横截面动量、波动率、期限结构、PPI与国债期限利差五个核心因子，采用多空组合策略对能源化工、金属、农产品及全部商品进行分品类回测。结果表明，多因子模型在全部标的范围内表现最佳，年化收益率达20%左右，且多空组合有效控制回撤，提升风险调整后收益，适用于样本池充足的场景，且结合多个独立因子增强策略稳健性，为商品期货CTA策略构建提供了有效框架和实际参考 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14]
