【固定收益】9月美联储降息前的几个要点关注：框架调整、政策挑战与利率路径
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摘要
本报告聚焦2025年9月美联储降息前的重要关注点，重点解读货币政策框架的结构性调整、劳动力市场技术性因素对政策的影响以及后续利率路径的预判。报告指出，联储货币政策框架将依据经济结构演变回归更普适模式，劳动力市场将通过多维指标综合评估，AI和移民因素带来的结构性变化对政策正常化提出挑战。预计2026年降息空间有限，联储可能采取预防性降息但节奏不及市场预期，利率中枢震荡调整，美元指数偏弱。风险因素包括特朗普政策变动和全球经济衰退风险。[page::0][page::1]
