中金缪延亮：稳定币、金融市场和人民币国际化
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摘要
本报告系统阐述稳定币的本质、产业运行机制及其对金融市场和国际货币体系的深远影响。指出稳定币是中心化与去中心化结合的新型基础设施，应用涵盖高效支付和金融普惠，并存在价格稳定、资本效率和去中心化的“不可能三角”权衡。报告深刻分析美元稳定币对国际货币体系的影响及竞争压力，聚焦中国应优先发展离岸人民币稳定币以促进人民币国际化，强调技术创新应与人民币法理和功能信用相辅相成，警示稳定币监管风险及资本管制挑战。所含关键图表揭示稳定币转账总额超越传统支付巨头Visa、稳定币市值与波动率的负相关、及稳定币产业链激励机制等 [page::0][page::5][page::6][page::9][page::13][page::15]
