基于状态变量的因子模型

创建于 2025-07-22T22:02:49.838673+08:00 更新于 2025-07-22T22:11:41.254238+08:00

摘要

本报告基于资产定价理论，提出基于状态变量的因子模型，明确因子为反映经济景气状况的系统风险变量，股票风险由其与因子协方差决定。通过实证检验34个宏观变量，筛选出工业增加值同比、期限利差、市净率三个因子具有显著风险溢价，揭示传统基于个股特征因子模型的理论缺陷及过度数据挖掘风险，为基于状态变量的选股策略提供理论与实证支持[page::1][page::10][page::15][page::20][page::22]

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