中金缪延亮：油价冲击会导致央行加息潮吗？

创建于 2026-03-25T07:36:53.873322+08:00 更新于 2026-03-25T07:46:27.285229+08:00

摘要

报告判断：单次油价上行若不引发明显“二次效应”（传导到工资、服务等核心价格），多数央行可采取“缩减原则”选择不立即紧缩；但若二次效应抬升或金融市场脆弱性被放大，央行将快速转向紧缩以锚定预期，金融市场反应（而非单纯的滞胀风险）成为本轮政策路径的关键判定因素 [page::1][page::4][page::5][page::6].

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