折叠屏手机市场快速增长 [page::1]

• 2024年全球折叠屏手机出货量预计1780万台，到2027年预计将达到7000万台，年复合增长率57.8%。

- 苹果计划2026年推出首款折叠屏iPhone，预期将显著加速折叠屏手机的市场扩张。

核心增量环节分析：铰链技术升级 [page::1]

• 铰链是折叠屏手机核心组件，结构复杂，含百余个零件，需支持20万次以上开合寿命。

- 形态以水滴型和U型为主，水滴型拥有更浅折痕和更优屏幕保护效果，国内主流品牌多采用水滴型。

• 制造工艺以MIM技术为主，液态金属和钛合金3D打印等新材料工艺逐渐应用于铰链轻量化与耐用性提升。

核心增量环节分析：柔性盖板材料演进 [page::1]

• 折叠屏柔性盖板主要采用透明聚酰亚胺（CPI）和超薄柔性玻璃（UTG）两种材料。

- UTG因高透光率、硬度和耐刮擦等优点成为市场主流，2023年国内折叠屏手机UTG占比提升至70%并继续上升。

• UTG生产工艺分一次成型与二次成型，一次成型技术壁垒高，二次成型主要由国内厂商采用，但外观良率及一致性有待提升。

投资建议与风险提示 [page::1]

• 看好苹果加速推动折叠屏行业创新升级，重点关注UTG盖板、铰链及液态金属、3D打印等新工艺相关企业。

- 推荐受益标的：蓝思科技（UTG）、领益智造、统联精密、精研科技（铰链）、宜安科技（液态金属）、华曙高科、铂力特（3D打印）。

• 风险包括下游需求及新品推出节奏不及预期和新技术落地风险。

华西听荐第81期 | 折叠屏手机行业深度分析报告解读

1. 元数据与报告概览

• 报告标题：《电子：折叠屏手机行业：苹果加速入局折叠屏，核心环节有望深度受益》

- 作者及发布机构：华西证券研究所，华西电子分析师 单慧伟（华西电子联席首席分析师）与陈天然（华西电子分析师）

• 发布日期：2025年7月14日

- 主题：聚焦折叠屏手机行业，重点分析苹果即将入局折叠屏手机市场对产业链的推动作用，及核心环节的投资机会。

• 报告核心论点：随着传统智能手机步入存量阶段，折叠屏手机定义了智能手机的新形态。根据TrendForce及IT之家数据，折叠屏手机预计2024年至2027年将迎来超过57.8%的年复合增长率（CAGR），苹果2026年预计发布折叠屏iPhone将加速行业发展。报告重点关注折叠屏铰链与盖板两大核心增量环节，以及相关新材料和新工艺的产业链机遇。

- 评级和投资建议：报告明确看好折叠屏产业链创新升级，推荐重点关注UTG盖板材料（蓝思科技）、铰链制造龙头（领益智造、统联精密、精研科技）、液态金属（宜安科技）、3D打印技术（华曙高科、铂力特）等标的，提示下游需求和技术推广速度可能存在风险。

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2. 逐节深度解读

2.1 折叠屏手机行业概览与市场空间

• 报告指出，智能手机整体进入存量市场背景下，折叠屏手机作为新兴形态正快速增长。官方数据显示：

- 2024年全球折叠屏手机出货量约1780万台；
- 预计2027年将达到7000万台，年复合增长率57.8%，显著高于传统智能手机增长；
- 其中苹果计划2026年推出折叠屏iPhone，将极大加速市场认可度与规模扩张。

• 驱动逻辑主要基于终端厂商对智能手机形态创新的需求和消费者对新产品体验期待，苹果作为行业龙头的加入，将极大提升折叠屏手机的市场关注度和普及速度。

2.2 核心增量环节一：折叠屏铰链

• 功能与复杂性：铰链是折叠屏手机的核心核心机械结构，承担开合、悬停功能。虽尺寸小，但结构复杂，包含百余零件，需满足开合寿命20万次以上，要求极高的零件强度、精度和耐磨性。

- 设计趋势：折叠屏手机讲求轻薄化，铰链设计需平衡顺畅开合和耐用性，还要改善屏幕折痕，技术与材料日益创新。

• 主要形态：报告区分为“水滴型”与“U型”两大类，其中水滴型折痕较浅且可减小屏幕磨损，已被华为、OPPO、小米、vivo等中国品牌普遍采用。

- 制造工艺：
- 以金属注射成形工艺（MIM）为主；
- 创新工艺包括利用液态金属和钛合金3D打印技术，以进一步实现轻量化和性能提升，反映行业对技术革新的高度关注。

2.3 核心增量环节二：折叠屏盖板材料与工艺

• 折叠屏盖板必须兼顾透明性、折叠柔韧性以及回弹性。

- 材料方面：
- 透明聚酰亚胺（CPI）与超薄柔性玻璃（UTG）为主流材料；
- UTG相较CPI具有更好透光性、高硬度、耐刮擦和回弹性，逐渐成为主流；
- CINNO Research数据显示，2023年国内折叠屏智能手机UTG材料占比已达70%，且该趋势持续上升；
- 下一代材料不等厚超薄玻璃（UFG）具备潜力成为未来主流。

• 制造工艺方面：

- UTG制备分为一次成型法与二次成型法；
- 一次成型法技术难度高，被少数大型国际厂商掌握，采取溢流下拉法、窄缝下拉法等先进工艺；
- 国内主要采用成本较低的二次成型法，即减薄法，适合批量生产但产品一致性及外观良率较一次成型存在不足。

• 该细分环节展现出从材料科技创新、工艺成本和良率控制多重维度的行业技术竞争。

2.4 投资建议与风险提示

• 产业链受益结构：

- 苹果折叠屏产品的推出将带动整个折叠屏行业的增速，产业链核心环节如铰链、盖板材料、液态金属及3D打印新工艺将深度受益；

• 重点推荐标的：

- UTG盖板领域：蓝思科技；
- 铰链制造：领益智造、统联精密、精研科技；
- 新材料液态金属：宜安科技；
- 3D打印技术相关：华曙高科、铂力特。

• 风险因素：

- 下游需求不达预期可能拖累产业扩张；
- 新品发布节奏若延迟，影响行业增长速度；
- 新技术推广落地若不顺利，可能造成成本提高和市场份额阻碍。

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3. 图表深度解读

报告第一页封面包含了分析师的形象照与基本信息，强调团队专业背景，增强报告权威感。

（报告内未提供其他具体数据图表或财务预测表。主要数据及增长率、市场份额数据均以文字形式呈现。）

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4. 估值分析

本期报告为行业专题研究，未提供具体公司财务估值模型、目标价或市盈率计算等详细估值数据。重点强调基于行业趋势的投资机会和核心环节受益结构，未涉及DCF或多重估值模型。

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5. 风险因素评估

• 下游需求风险：如折叠屏手机市场推广受限，消费者接受程度低，行业规模扩展受阻。

- 新品推出风险：苹果等关键厂商新机型推出节奏不及预期，可能影响产业链整体增长。

• 新技术推广风险：液态金属、3D打印等新工艺和新材料推行难度较大，成本和技术风险存。

报告未具体量化各风险概率，但客观指出相关风险需关注，体现了对市场不确定性的谨慎态度。

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6. 审慎视角与细微差别

• 报告强调苹果2026年折叠屏iPhone的市场刺激作用，但未深入探讨苹果产品可能面临的技术挑战或市场反应风险。

- 报告对制造工艺的描述较为详细，展示行业技术难点，但新技术如液态金属和3D打印能否实际商业化大规模应用，仍存变数，且未详述技术成熟时间节点。

• 作为行业专题，报告中对公司具体基本面分析较少，若投资者需具体买卖建议，需要配合更深层的个股研究。

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7. 结论性综合

整体来看，报告准确捕捉到传统智能手机进入存量市场，折叠屏手机作为智能手机新形态的行业机遇。苹果的加入被判定为行业加速发展的重要催化剂，预示折叠屏手机未来几年将迎爆发式增长，预计2024年至2027年全球出货量将实现57.8%的复合年增长率。

报告重点剖析了折叠屏行业中的核心增量环节，特别是铰链和盖板材料：

• 铰链技术难度大，行业正通过结构设计、水滴型铰链和新材料新工艺（液态金属及3D打印）推动性能升级，成为投资关注重点。

- 盖板材料方面，超薄柔性玻璃（UTG）成为主流，替代传统透明聚酰亚胺（CPI），工艺升级带来产能及质量提升机会。

投资建议精准锁定产业链上下游核心企业，建议关注技术创新驱动的铰链、UTG材料领域龙头及新兴液态金属、3D打印材料公司。风险方面，报告客观提示需关注需求节奏、新品推迟及技术落地风险。

报告虽未提供具体财务估值模型和目标价，但通过行业增速、技术趋势和细分环节潜力的综合论述，为投资者提供了具备参考价值的折叠屏细分产业链投资框架。

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参考溯源

• 全球折叠屏手机市场规模和增长率，苹果计划2026年推出折叠屏iPhone，折叠屏铰链结构与工艺，软性盖板材料选择及市场份额，投资建议和风险提示均来源于报告正文第1页至第2页内容 [page::0,1]。

- 报告封面及分析师团队介绍来源第0页 [page::0]。

• 评级说明相关内容来自第5页免责声明及评级说明部分 [page::5]。

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附图示例

报告首版团队介绍图片展示：



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综上所述，该报告以行业视角深入剖析折叠屏手机细分赛道潜力，明确苹果入场提速带来的产业链升级与投资机会，重点关注铰链与UTG材料的技术创新与商业化发展，具备较高的战略参考价值和投资启示。

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