投资者关注度在市场择时中的作用——“学海拾珠”系列之一百二十一
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摘要
本报告系统研究了投资者关注度对市场整体股市收益的负向预测作用，运用PLS、sPCA和PCA三种方法构建综合关注度指数，实证显示该指数显著负向预测未来1-2年市场超额收益，且优于单一关注代理和传统经济变量的预测能力。其负预测性主要源于短期价格压力引发的反转效应，且对高贝塔和高特异性波动率股票更为显著，揭示投资者关注与净买入导致的暂时性价格上涨及后续回归基本面之间的关系，为市场择时提供了实证依据[page::0][page::3][page::4][page::8][page::9][page::13][page::15]。
