资产配置日报：缩量，蓄力

创建于 2025-11-05T09:41:07.917741+08:00 更新于 2025-11-05T10:29:56.295511+08:00

摘要

本报告复盘股债商品市场表现，指出市场缩量蓄力特征，强调规模指数ETF资金净流入有望支撑行情，分析结构风险及红利配置价值，展望债市利率曲线趋平与久期机会，特别关注央行政策走廊收窄与债基新监管。商品市场分化，黄金税收新政提升实物黄金成本，短期抑制实物投资，长期利好场内投资渠道[page::0][page::1][page::2]。

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