会议系列安排及专题内容概览 [page::2][page::3]

• 覆盖光模块、模块上游、新技术和算力链四大主题板块。

- 会议时间安排：7月28日至8月30日，每晚21:00在线举行。

• 重点关注细分领域如硅光技术、光电板块上游二代半导体、光通信新技术和国内算力链发展。

- 会议涵盖具体企业如中际旭创、新易盛、光迅科技、华工科技、仕佳光子、源杰科技、锐捷网络等。

• 提供最新行业供需及技术变革动态，帮助投资者把握通信和AI产业链关键发展机遇。

国泰海通证券“AI产业通信深度报告系列电话会”研究报告详尽分析

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一、元数据与报告概览

• 报告标题：AI产业通信深度报告系列电话会邀请函及安排

- 发布机构：国泰海通证券研究

• 发布时间：2025年7月28日16:52，广东地区

- 报告主题：针对AI产业链关键通信设备及相关技术进展的深度系列电话会议安排。聚焦光模块、模块上游、通信新技术及国内算力链的发展动态。

• 主要内容：报告本身为邀请函与活动安排，介绍了7月28日至8月30日期间举办的系列深度电话会议的时间表、议题及主要研讨方向。目的是通过电话会方式对AI产业链通信环节进行细致研讨，为订阅客户提供最新产业趋势、行业龙头公司及技术前瞻的研究洞察。

- 核心信息：国泰海通证券围绕“AI产业通信”领域，组织了包含光模块、上游部件、新技术和算力链环节多个专项主题的电话会。邀请相关领域龙头企业代表、业内专家分享产业动态与展望，旨在促进投资者对AI通信产业链的深入理解与投资判断。

此阶段报告尚无具体投资评级或目标价信息，属于产业分析和策略研讨会议通知性质，强调参与价值和产业脉络详解。[page::0][page::1][page::2][page::3]

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二、逐节深度解读

2.1 报告引言与会议时间安排

• 核心内容：

- 会议系列时间跨度约一个月（7月28日至8月30日），统一每日21:00举办。
- 通过扫码方式提前获取精彩内容，揭示线上互动与资料分享的便利。

• 逻辑推理：

- 选择夜间时段顺应投资者及专业人士时间安排，意在促进高参与度。
- 连续多日、条理清晰地安排内容，有助于逐层深入产业链细节分析。

• 关键事实与含义：

- 活动分为光模块、模块上游、新技术和算力链四大板块，对应AI产业链上下游。
- 此结构体现了产业链闭环视角，系统展现AI通信产业多维度发展。

• 解读：

- 此安排表明国泰海通证券将致力于打造一个全方位、分层次的深度产业研究平台。
- 连续会议可增强客户粘性、构建交流社区，提升研究影响力。[page::2]

2.2 光模块专题

• 内容总结：

- 包含7个专题，涵盖全球算力现状、供需关系、重点企业如中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、华工科技等。

• 推理依据：

- 光模块作为通信链路重要基础部件，直接影响算力平台网络性能和扩展能力。
- 精选行业领先企业，侧重技术创新及市场领导力分析。

• 关键数据与趋势：

- 根据信息框架安排，重点关注“硅光”、“无源+有源器件”、平台化布局等代表前沿技术演进。

• 展望：

- 日程展示了产业技术升级和市场结构变动的潜在机会点。
- 主题如“光模块新潜力者”提示关注市场新兴力量，表达产业生态多元化趋向。[page::2]

2.3 模块上游企业研究

• 摘要：

- 跟踪光电板块上游核心器件供应商，含芯片、光电板、MPO等关键组件。
- 涉及长芯博创、仕佳光子、太辰光、源杰科技、长光华芯、光库科技等企业。

• 支撑逻辑：

- 上游器件的技术创新与产能扩能，是保障下游模块性能提升和成本控制的根本。
- 同时“两条腿走路”，光铜并进，突出多元产品线同步发展。

• 数据重要性：

- 重点展示上游供应链的整合碎片化及其带来产业集中度提升可能性。

• 分析重点：

- 长光华芯等进入二代半导体领域，凸显技术升级路径。
- 光库科技推进数通应用，表现行业适应需求细分趋势。[page::2]

2.4 新技术发展趋势

• 总结：

- 涵盖“带宽倍增”、“光通信新技术”（CPO、OCS）、硅光生态成熟等。

• 理论依据：

- 高带宽需求多源于AI算力对数据交换量激增，催生光通信技术不断革新。
- CPO（Co-Packaged Optics）等新兴技术代表未来通信形态演进。

• 关键点：

- 技术成熟生态影响需求量级。
- 硅光技术作为光模块核心技术的升级方向，被解读为未来的核心动力。

• 推断：

- 技术创新将驱动产业链结构优化和规模扩容，释放巨大增长潜力。[page::2]

2.5 国内算力链现状及前景

• 小结：

- 涵盖算力产业各个重要组成环节：数据中心、网络设备、PCB生产、IDC（互联网数据中心）、算力租赁、ASIC芯片、AEC、端侧设备、运营商、光纤光缆等。

• 分析理据：

- 构建完善的算力链生态是AI产业持续发展的基石。
- 重点企业示例，如锐捷网络、紫光、中兴、烽火等，体现市场竞争格局。

• 重点数据与趋势：

- PCB领域量价齐升体现硬件需求旺盛。
- 算力租赁市场“缩圈”体现行业集中度提高。
- ASIC相关企业成长空间广阔，推动专用算力芯片的发展。

• 推论：

- 产业链联动效应明显，算力驱动力持续带动上下游协同增长。
- 此部分体现从基础设施到终端应用的全链条创新和多样化发展态势。[page::2][page::3]

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三、图表深度解读

3.1 会议时间表表格解读

• 描述：

报告第2、3页包含详细电话会会议安排表。涵盖时间、主题、相关公司或技术点。

• 数据解读：

- 表格清晰划分为四大主题板块：光模块、模块上游、新技术、国内算力链。
- 光模块板块密集排期7-8场，显示其作为核心技术热点地位。
- 模块上游和新技术专题分别聚焦供应链和技术突破。
- 国内算力链安排超过10场，更为详尽，全方位覆盖整个算力生态。

• 联系文本与支持意义：

- 表格支持主文本关于产业链全景布局的叙述，强化专题研究的系统性。
- 有助投资者高效把握各领域重点及进度，便于精准参与或跟进。

• 潜在局限和注意事项：

- 表中为计划议题，实际内容深度与质量依赖具体发言与数据披露。
- 未含具体财务数据或预测，仅作为活动安排框架。[page::2][page::3]

• 会议表（部分截图预览）：

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四、估值分析

本邀请函和电话会安排公告性质报告未包含传统意义上的公司估值、财务预测、目标价或投资评级，故不涉及DCF、市盈率等估值模型分析。内容主要聚焦产业链研究主题的安排与企业及技术前瞻。因此，本阶段无估值分析内容。[page::0-3]

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五、风险因素评估

• 报告表达的风险提示：

本报告系对国泰海通证券研究订阅客户开放，明确在“重要提醒”部分告知非签约客户不应订阅或使用，体现法律合规风险防范意识。

• 投资风险提醒：

- AI及通信产业技术快速迭代，供应链不确定性和全球贸易环境风险不可忽视。
- 新技术普及过程中兼有转型风险、商业模式适应风险。
- 产业链上下游竞争激烈，部分细分市场可能出现较高波动。

• 风险缓解不足：

- 本报告邀请函未对上述风险作系统展开，仅以声明提醒为主。
- 后续系列报告或电话会上可能对具体风险点详解。

总体而言，风险提示较表面，未构成投资决策深入参考。[page::3]

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六、批判性视角与细微差别

• 信息局限性与声明性质：

- 该报告为会议邀请型公告，具备预告属性，缺少实质性数据分析和投资建议。
- 依赖后续电话会具体内容才能深入解读行业情况、技术路线及公司表现。

• 潜在偏见：

- 作为券商组织的客户活动，可能偏重塑造行业乐观预期，强调正面动态，较少呈现负面挑战。
- 会议表中均为行业龙头和领军企业介绍，或对小微企业或创新不均等关注。

• 结构安排的合理性：

- 多日连续深度分解，体现充分细分产业链优势，有助层层剖析。
- 但对于非专业投资者参与者层度要求较高，需具备较好的专业背景辅助理解。

• 需关注的细节：

- 内容中未披露具体参与企业的财务指标或竞争格局对比数据，分析深度有待电话会细节进一步补充。

总结，该份报告属于策略传播和客户关系维护工具，更符合产业趋势引领框架，对实际投资判断需依赖后续详细研究。[page::0-3]

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七、结论性综合

本报告为国泰海通证券针对“AI产业通信”环节的深度系列研究电话会议邀请函和会议安排表。其内容系统覆盖了AI算力时代中光模块、模块上游、新兴通信技术以及国内完整算力链的设计、进展与挑战。报告充分展示了国泰海通证券深耕AI通信产业链、联动产业上下游的研究框架，侧重行业生态全貌及技术动态，精心设计每日主题，兼顾行业龙头及创新力量，意在构建客户长期深度服务。

特别是会议安排表中列出的各专题对应了产业链关键环节：

• 光模块领域聚焦“硅光”、“无源有源器件”、“平台化”等关键技术趋势，强调下游需求与技术升级的强动态；

- 模块上游聚焦关键零组件和半导体的新技术路径，彰显基础设施韧性与创新模式；

• 新技术领域涵盖“带宽倍增”和“硅光”产业生态新突破，体现未来通信架构转型潜能；

- 国内算力链专题则全方位揭示从PCB、ASIC、数据中心到边缘终端的算力需求爆发和供给链反应，实现对算力产业生态的立体剖析。

图表（会议安排列表）逻辑清晰、条理明晰，为整套产业链专题研究提供了坚实的时间节奏框架支撑。报告整体诉求为提升客户对AI通信产业链未来成长性的认知和把握能力，但尚缺乏单独投资评级及估值数据。本报告对风险提示较为简略，强调合规订阅用户接口，实际投资决策需辅助具体财务及市场分析。

综上，国泰海通证券“AI产业通信深度报告系列电话会”展示了系统的产业研究视角和全面的产业链布局，为订阅客户提供了参与产业趋势探讨与分析的高质平台，是了解AI通信领域技术革新与产业动向的重要窗口。[page::0][page::1][page::2][page::3]

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