中金 • 全球金融科技 | 海外预测市场：机制、格局与趋势
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摘要
本报告梳理海外预测市场的核心机制、行业格局与未来趋势。预测市场通过以未来事件结果为标的的合约，利用市场定价汇聚分散信息形成价格信号，事件结果到来时结算，市场价格反映事件概率的集体判断，参与者通过交易价差和平台激励获得收益[page::0]。行业层面由交易所、介绍经纪商及其他服务方共同构成，Kalshi与Polymarket等龙头在合规、流动性与产品方面具备领先优势，互联网券商如Robinhood、盈透证券等通过入口与技术能力快速扩张交易规模[page::5][page::9][page::10]。展望未来，监管环境将趋于明确，基础设施持续升级，市场走向主流化，头部平台与差异化平台并存并持续扩容，合约品种也将扩大至经济金融等领域[page::12][page::13]。2025年全球预测市场交易规模实现显著增速，1Q26数据也显示持续扩张的态势，市场正在走向常态化与主流化[page::1][page::11]。
