Understanding Momentum and Reversal
创建于 更新于
摘要
本报告基于条件因子资产定价模型，运用IPCA方法系统分析了动量与长期反转现象，实证发现动量特征主要通过动态风险暴露解释，构建的基于条件风险暴露的因子收益预测模型有效消除动量与长期反转异常，实现显著的年化超额收益与Sharpe比率，且风险暴露的时间变化是解释收益的核心因素。模型表现可靠且稳健，显著优于传统动量策略并有效减少回撤风险 [page::0][page::1][page::4][page::13][page::38]
