Objective and subjective entropy measures of portfolio suboptimality
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摘要
本研究提出并系统推导了在连续时间市场中，凯利（增长最优）投资组合的增长率及其相关的“增长缺口”量度。研究表明，在真实测度下，子最优投资组合的对数财富短缺等同于从真实测度P到拟定最优测度P^π 的相对熵（KL散度），而在拟定测度P^π 下，子组合的表观超越等效于反向相对熵；这一对偶关系通过Girsanov变换和Itô公式给出严密证明，且在确定性市场价格风险下两方向的KL散度相等。核心结论揭示了客观与主观视角下的增长-风险权衡的双重性及相对熵在投资策略评估中的量化含义。 [page::1][page::2][page::3][page::4]
