规避“估值泡沫”的高景气行业轮动策略

创建于 2025-07-17T13:52:18.452576+08:00 更新于 2025-07-17T15:34:25.385340+08:00

摘要

本报告基于三阶段剩余收益估值模型，提出“估值泡沫”测算方法，重点构建相对估值泡沫以匹配投资周期，并将其应用于高景气行业轮动策略。通过剔除高估值泡沫行业，策略显著增强超额收益，年化超额提升近7%，风险控制能力显著优化。整体方法补充了传统PB估值，提升了量化轮动策略的稳健性和前瞻性，为行业轮动投资提供了新的思路和工具 [page::0][page::14][page::21][page::23][page::24]。

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