Decentralised Finance and Automated Market Making: Execution and Speculation
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摘要
本文系统研究了去中心化金融（DeFi）中自动做市商（AMMs），尤其是恒定乘积市场（CPMs）的执行交易与统计套利问题。通过采用Uniswap和Binance的实证数据，揭示凸性成本在估计执行成本上的有效性，且在连续时间框架内凸性成本与交易速度线性相关。提出了三种不同的交易模型（汇率形成于中心化交易所CEX，去中心化交易所DEX，及两者同时形成），并针对凸性成本的随机性设计了闭式近似最优交易策略，展现了其优于TWAP及一次性交易策略的实证表现，且利用币安价格作为预测信号执行套利决策，充分体现了算法交易与策略执行的结合 [page::0][page::1][page::6][page::9][page::16][page::22][page::24][page::31]
