国泰海通｜策略：美伊达成协议，风偏修复或主导资产定价——战术性大类资产配置周度点评（20260615）
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摘要
美伊达成停战备忘录，霍尔木兹海峡有序恢复通航的前景有望抑制油价与通胀预期，进而提升全球风险偏好。就策略而言，报告提出超配A股、港股、美股、德股、日股及工业金属等资产，同时在债市方面强调国债性价比提升、对美债的相对吸引力下降的判断；商品方面看好黄金的长期对冲功能与工业金属在地缘政治改善与风险偏好上升中的配置性价比。总体而言，后续大类资产的表现将对协议落地进度、海峡实际通航与能源出口变化及航运保险成本回落的边际变化更为敏感 [page::1]。
