WHAT CAN 240,000 NEW CREDIT TRANSACTIONS TELL US ABOUT THE IMPACT OF NGEU FUNDS?
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摘要
本报告基于西班牙240,000条企业新贷交易数据，利用局部投影面板数据模型，实证测算了公共采购对企业新增贷款的动态影响，发现NGEU项目融资的采购合同比传统采购更强烈地促进了企业信贷扩张。公共采购总体导致新增贷款操作一年内累计增长0.75%，而NGEU合同对应的新增贷款增长高达3.0%。此外，信贷响应在中小企业和政府依赖行业（如制造业和建筑业）中更明显，短期信贷增幅大于长期信贷，且供应链中下游企业融资响应较快，上游企业延迟但持续。贷款回收调整后，NGEU采购导致信贷存量增长约5%，与历史数据接近，表明NGEU资金通过采购有效改善企业流动性，支持经济复苏 [page::0][page::1][page::7][page::8][page::13][page::15][page::16][page::17]
