国泰海通｜煤炭：短期价格上行到位，夏季全球缺电更值得关注

创建于 2026-03-29T23:18:22.558550+08:00 更新于 2026-03-29T23:21:18.238668+08:00

摘要

报告认为短期煤价已显著上行，主要受地缘政治冲突（如卡塔尔液化气设施被摧毁）及天然气持续紧平衡驱动，进而带动国际煤炭需求与“全球能源大周期”提前到来；国内方面虽存在港口与电厂累库、供给偏高的抑制，但化工需求与海外供应收缩将使夏季补库存节奏提前，短期底部预计在700元/吨以上，关注夏季可能出现的全球缺电风险与印尼出口减量的不确定性 [page::0][page::1]

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