期权荟 （3）——期货复制雪球对冲收益策略实证研究
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摘要
本报告重点研究雪球期权及期货复制雪球动态对冲策略，通过蒙特卡洛模拟计算雪球期权价值及Delta变化，实证2019至2022年基于中证500期货的复制策略回测表现。结果显示复制策略在震荡及上涨行情中收益稳健且波动较低，做Delta中性调整后收益达到6.81%，与直接购买雪球期权收益相近但风险更低，体现了期货端“高抛低吸”的Gamma Scalping特性，为期货高频算法策略提供有效思路与实证支持[page::0][page::3][page::9][page::10][page::15]。
