全球因子溢价是否真实显著存在？——海外文献速览系列之十八
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摘要
本报告基于《Journal of Financial Economics》发表的文献《Global factor premiums》，通过复现并扩展历史数据，系统检验了全球24个因子溢价在股票、债券、商品和货币市场的表现。结果显示，全球因子溢价长期稳定存在，且并未受 p-hacking 即统计操纵影响，且此因子溢价与市场风险、下行风险及宏观经济风险的相关性较弱，提示其为实质性市场现象。该结论为价格量因子量化策略的理论基础提供强力支持，并为未来因子挖掘提供新思路[page::0][page::3][page::5][page::12][page::23][page::24]。
