转债新规下的定价模型更新和绝对收益策略改进
创建于 更新于
摘要
本报告基于沪深交易所2022年转债新规，提出并实现了定价模型的改良，将条款触发后的下修与赎回概率显式纳入，提升了转债定价的准确性。报告揭示三大核心定价因素：贴现率、正股波动率及条款执行概率，并基于此构建了强化绝对收益防御逻辑的“固收+”策略，该策略通过板块估值和财务基本面筛选转债标的，显著提升了策略稳定性和年化收益率，同时有效降低回撤风险。制造业转债的融资逻辑和业绩驱动也为转债组合赋能提供支撑，体现出先进制造业板块更高且稳定的转债溢价水平。模型附带蒙特卡洛模拟示例，结合定量分析与经验数据支持，为转债投资策略优化提供有力依据 [pidx::0][pidx::2][pidx::3][pidx::5][pidx::7][pidx::9][pidx::11][pidx::12][pidx::14].
