利率空间不大，择时创造收益 —固收和资产配置年度策略

创建于 2026-01-13T17:04:37.166461+08:00 更新于 2026-01-13T17:09:55.444462+08:00

摘要

本报告认为在美国财政货币双宽但中选前后降息节奏或放缓、国内政策呈现“跨周期调节”但总体趋稳的背景下，利率下行空间有限，债券更多依赖于择时与风险偏好波动来创造超额收益；报告建议把握利率波段机会（如10年期在1.85%上方时具有配置价值），同时关注美债、美元流动性与国内社融/财政节奏对股债关系的传导 [page::2][page::1][page::9].

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