中金：科网泡沫破裂前跌过几次？

创建于 2026-07-27T08:04:15.899818+08:00 更新于 2026-07-27T08:08:21.511458+08:00

摘要

本文系统梳理了科网泡沫前的回撤演进，揭示四轮较大回调的触发因素及其共性，并对比当前AI行情的估值与情绪状态，强调产业催化与宏观环境缓释是下一轮上涨的关键驱动，同时提出以需求、现金流、资金来源与外部约束构建泡沫监测体系来评估风险与趋势 [page::2][page::3][page::5][page::14]

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