指数与因子投资系列（5）：如何控制因子组合中的尾部风险？
创建于 更新于
摘要
本报告基于木桶原理，提出了木桶加权方法以控制因子组合的尾部风险。该方法将因子历史IC序列最小值定义为尾部风险，构建优化模型实现加权最小尾部风险。实证回测表明，木桶加权不仅有效降低尾部风险，也提升了超额收益和Calmar比率，优于常见因子合成方案。此外，报告探讨了木桶加权的权重集中和异常值敏感性问题，并提出正则化与目标调节的改进方案，验证了参数和因子相关度对方法表现的影响，为成熟多因子模型提供优化思路 [page::0][page::2][page::6][page::12]
