什么行业应该做 beta？ 什么行业应该做 alpha？
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摘要
本报告基于2005-2019年主动型基金持仓数据，深入研究了各行业alpha与beta特征及节奏。报告指出银行、非银和餐饮旅游行业做alpha难度较大，其他行业牛市主升浪时应重点做beta，其余时间可显著做出alpha。医药、电子等行业适合长期持有主动基金或smart beta指数。科技板块整体处于回调期但有良好alpha空间，消费板块中食品饮料与高beta行业节奏互补，家电beta稳健。周期板块建材和化工alpha表现良好，房地产收益弹性较低。基金持仓通常表现为“越涨越买，越跌越减”，反映随行就市行为[page::0][page::3][page::4][page::22]。
