中银量价与基本面因子复合系列（II）：价值掘金因子
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摘要
报告构建并测试了价值掘金因子，该因子基于基本面错误定价和市场定价效率两大核心，通过估值偏离与市场修正效率的量化测度，实现了在沪深300、中证500、中证1000及中证全指成分股中的显著超额收益。报告详细介绍了MISV_FY1和MISV_TTM两种基本面错误定价因子的构建方法，结合特异质换手波动率测算市场定价效率，回测显示复合因子表现稳定优异，且相比成长掘金因子，价值掘金因子在多头和多空组合均表现更为突出。该研究验证了因子复合过程中特殊投资逻辑的重要性，提出了系统性因子构建及回测分析框架，为股票量化选股提供了有效工具 [page::0][page::3][page::4][page::8][page::10][page::14][page::16][page::18]
