买卖报单流动性因子构建：因子深度研究系列
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摘要
本报告基于高频盘口数据，提出买单流动性因子MCI_B和卖单流动性因子MCI_A，捕捉市价交易与限价交易间的边际成本差异，转化为月频低频选股因子。在最近10年（2010-2020）沪深300和中证500样本池中回测显示因子IC均值与年化多空收益均表现优异，且显著提升传统指数增强模型表现，验证了流动性因子的长期风险溢价特征及其在选股和资产配置中的有效性 [page::0][page::10][page::13][page::15][page::16]
