Cognitive Load and Information Processing in Financial Markets: Theory and Evidence from Disclosure Complexity
创建于 更新于
摘要
本论文构建认知负荷理论框架，结合多个国家监管逐步实施XBRL标准的自然实验实证，揭示较高的信息披露复杂度显著降低股价信息整合效率，影响以散户为主的投资者，导致信息反应延迟和错误增加。核心机制包括选择性注意、加工错误和战略复杂度，XBRL实施降低认知负担，显著提升市场价格发现效率16%-20%[page::0][page::3][page::5][page::6][page::9][page::10][page::11]。
