A calibrated model of debt recycling with interest costs and tax shields: viability under different fiscal regimes and jurisdictions
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摘要
本文在Aufiero et al. (2025) 的基础模型上引入按期抵押贷款利率、股权质押借款利率及其所得税抵免（tax shields），并用澳大利亚、德国和瑞士三国的制度参数进行校准，结果显示：正利率会收缩成功区并延长还款时间，而抵税能够部分抵消这一影响；按财产用途（自住 vs 出租）及国家差异，债务循环的可行性存在系统性异质性，出租房因抵扣政策通常表现更优 [page::0][page::12]
