【固定收益】国债周报：TL大幅调整，如何交易？

创建于 2025-12-07T15:06:24.268121+08:00 更新于 2025-12-07T15:15:14.896939+08:00

摘要

报告指出近期TL（30年国债期货）大幅下行，主要由交易盘大幅卖出且配置盘承接不足所致；公募费率改革预期与宽货币预期减弱亦加剧超长端利率上行。在趋势不明朗时，推荐关注三类套利与曲线策略：30年新老券利差套利、TL跨期价差（TL2603 vs TL2606）短期收敛操作、以及正套/曲线走陡等基差与曲线交易机会；同时提出短期操作需谨慎、中期仍偏震荡向好（四季度配置需求季节性增强）的观点 [page::0]

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