中金 | 沃什的重构：缩表降息、货币归本
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摘要
报告论述美联储主席候选人凯文·沃什在听证会上提出的“缩表与降息”双线并行主张，强调反对将QE常态化并主张逐步压缩资产负债表以回归货币政策本位，同时对利率呈现偏向于降息的倾向；报告评估了缩表路径（优先减持MBS）、实施条件（货币—财政—监管协同）及其对美元流动性与资产价格格局的潜在影响，并指出该框架可能修正美元流动性泛滥的叙事，改变依赖超发美元的资产定价环境，为投资策略与资产配置带来中长期再定价风险与机会 [page::0][page::1][page::2]
