Downside Risk Reduction Using Regime-Switching Signals: A Statistical Jump Model Approach
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摘要
本文提出了一种基于统计跳跃模型（JM）的时序切换投资策略，通过识别市场的不利行情状态及时转向无风险资产，从而显著降低波动率和最大回撤，提升风险调整后收益。研究对美国、德国和日本主要股指进行了1990-2023年的实证测评，结果表明JM策略较传统隐马尔可夫模型(HMM)和买入持有策略具有更高的稳定性和持久性，且对交易延迟具有更强鲁棒性，年化收益提升1%-4%不等，表明JM在实际投资风险管理中的有效性[page::0][page::2][page::14][page::17]。
