会议背景与城市发展新阶段 [page::0]

• 我国城镇化率接近70%，城市发展由增量扩张转向存量提质增效，强调内涵式发展。

- 内涵式发展含义：重点提升现有城市质量和效能，深化发展理念与手段转变。

• “内涵式发展”体现以人民为中心的发展，注重公共服务改善和生态宜居建设。

- 生态环保工作加码，城市建设重心转向高质量城市存量更新。

构建现代化城市体系与提高承载能力 [page::0]

• 到“十五五”末常住人口城镇率将达70%，城市在经济社会发展中作用增强。

- 推动大中小城市和小城镇协调发展，支持城市群、都市圈等组团式网络化建设。

• 强化户籍与公共服务脱钩，促进要素“随人走”，提升资源配置效率。

创新驱动与双循环枢纽作用强化 [page::1]

• 创新成为首要目标，城市被定位为创新核心区域，依托北京、上海、粤港澳大湾区等创新中心。

- 培育创新生态，深化改革开放，推动高质量城市更新，发挥双循环中的枢纽作用。

• 促进国际国内市场统筹利用，驱动城市创新内生动力。

宜居与韧性城市建设及生活性服务业发展 [page::1]

• 建设安全、舒适、绿色、智慧的宜居城市，推动“好房子”建设。

- 城市韧性改善通过管网更新、防洪防灾等提升安全保障。

• 生活性服务业发展促进居民便利生活及消费，推动经济转型升级。

美丽城市与文化软实力提升 [page::1]

• 继续深化绿色低碳环境治理，提升城市“颜值”和生态宜居水平。

- 加强城市文化软实力建设，完善历史文化保护体系。

• 文化IP与文旅消费融合发展，创新商业模式丰富居民生活。

中国银河宏观报告详细解析——《中央城市工作会议解读：内涵发展，存量提升》

---

一、元数据与报告概览

• 报告标题：《中央城市工作会议解读：内涵发展，存量提升》

- 作者：张迪、聂天奇、铁伟奥、路自愿（中国银河证券宏观研究团队）

• 发布机构：中国银河证券研究院

- 发布日期：2025年7月16日

• 主题：本报告聚焦2025年中央城市工作会议，解读我国城市发展战略的重大转变，强调城市从增量扩张向存量提升的系统性转型，强调创新驱动、宜居建设及文化软实力的提升。

- 核心论点：我国城市已进入存量提升阶段，城市发展的战略重心由“外延扩张”转向“内涵式发展”，着力构建创新、宜居、美丽、韧性和文明的现代化人民城市。创新被放在首要位置，生活性服务业等作为城市持续发展的重要推动力，绿色低碳和文化软实力建设成为新热点。[page::0-1]

---

二、章节深度解读

1. 会议核心观点及城市发展战略转变

主要观点总结

会议强调我国城镇化率接近70%，城市发展进入“存量提升”和“内涵式发展”阶段，较以往依赖“增量扩张”迎来质的飞跃。内涵式发展是对城市发展规律的深刻把握，强调提高城市综合承载力，实现创新驱动与绿色发展的融合，注重提升公共服务水平，让城市发展更好惠及民众。

逻辑依据与详细阐述

• 城市已基本完成高速扩张阶段，未来要注重对现有城市资产和功能的深度优化，避免大规模的外延式扩张带来的资源浪费和“大城市病”。

- 内涵式发展兼具目标与手段的升级，不仅注重经济效益，还包括生态宜居、社会民生等多维度考量。

• 城市城乡建设局改为住房与城市更新局，标志从新建向更新转变的政策导向，强调存量存续性提升和质量改善。

此部分充分体现新时代城镇化发展的战略调整，是对我国城市高质量发展的总体指导方针。[page::0]

---

2. 提升城市综合承载力及优化城市体系

关键论点

• 城镇常住人口率达到约70%，城市化从“乡土中国”转向“城市中国”，城市在经济社会发展中的关键作用更加突出。

- 城市群、多层次城镇体系构建，推进大中小城市和小城镇协调发展，强调“组团式”、“网络化”空间结构优化。

• 突破户籍制限，推动公共服务“随迁人口”共享，资源配置效率提升，推动土地、转移支付资金与人口流动挂钩。

数据重点

• 城镇化率每提升1个百分点，新增消费需求2000亿元，投资需求达到万亿元级别，体现城市扩容对宏观经济的巨大拉动作用。

该章节彰显了结构性城镇化政策的深化，体现政策逻辑的多尺度协调发展，兼顾效率和公平。[page::0]

---

3. 创新驱动：城市发展核心引擎

主要内容总结

• 会议首次将“创新”定为现代化人民城市建设首要目标，标志创新驱动摆上城市战略核心位置。

- 三大抓手包括深化改革开放、城市更新和“双循环”枢纽作用，强调创新生态与城市动能的培育。

• 中国已布局多个国际科技创新中心和国家科学中心，体现创新城市建设的先行示范。

支撑逻辑

• 城市是创新集聚区和核心区域，科技创新推动城市竞争力提升。

- 城市更新为新技术商业化和产品需求创造实践场景。

• 双循环策略使城市更好融入全球与国内市场，促进资源要素高效流动。

这部分强调创新作为驱动力量的战略前瞻性，展示城市升级的“软实力”与“硬实力”结合路径。[page::1]

---

4. 宜居与韧性城市建设，生活性服务业发展

核心论点

• 城市宜居性、韧性纳入重点建设内容，提升住房品质、城市安全保障和公共服务。

- 生活性服务业如社区养老、托育、家政、文化休闲等，被视为提升城市生活质量及经济能级的重要手段。

• 生活性服务业同时拉动消费、创造就业，形成“供给—消费—再供给”良性循环，成为经济转型新动能。

背景联系

• “房住不炒”强调房地产新模式，突出“好房子”建设，反映住房政策的稳定性和质量导向。

- 城市韧性建设响应城市灾害风险管理和生态环境压力，保障城市安全运行。

• 生活服务业为城市增添社会稳固性和人文关怀维度。

该章节体现了“以人为本”的发展理念，承接宏观经济转型和居民生活质量提升的双重目标。[page::1]

---

5. 美丽城市与文化软实力的提升

核心内容

• 继续深化绿色低碳城市建设，推进减污降碳和生态环保，实现城市“颜值”和生态效益同步提升。

- 文化软实力建设纳入城市发展重点，包括历史文化保护、文脉传承、文明素质提升。

• 提倡结合文化IP、文旅消费和空间运营，撬动城市经济转型和文化繁荣。

论证

• 文化建设拓展城市发展的边界，由“物理建设”升级到“软环境”培育，提升城市综合竞争力。

- 绿色低碳作为可持续发展核心，既提升城市环境质量，也符合国家双碳战略。

• 文化IP和文旅消费促进消费升级，创造精神文化层面的经济活力。

此部分体现了对城市发展“硬实力”与“软实力”的均衡追求，为未来城市竞争力提供新增长点。[page::1]

---

6. 风险提示

• 经济复苏不及预期风险

- 政策落实不及预期风险

• 海外加息及经济衰退风险

- 地缘政治扩大战争风险

• 贸易形势变化超预期风险

风险提示账户了外部与内部不确定性因素，符合宏观政策解读报告常规。[page::1]

---

三、图表深度解读

1. 封面图及团队介绍图（第0页、第2页）

• 内容说明：第一页展现中央城市工作会议背景和报告标题，营造正式研究氛围。第二页团队照片与公众号介绍展示中国银河证券宏观研究的技术实力与传播渠道。

- 含义分析：视觉确认机构权威性，强化报告专业背景，有助于建立读者信任。团队成员照片及署名体现研究人员资质。[page::0,2]

---

四、估值分析

本报告属于宏观政策解读，未直接涉及行业或公司具体财务估值模型分析，因此未包含主动估值方法、目标价或敏感性分析。其价值在于对政策环境和行业趋势的层面解析，为相关行业和资金配置提供决策参考。

---

五、风险因素评估

• 风险识别：本报告较为清晰列出经济复苏、政策执行、国际经济与政治风险。

- 潜在影响：这些风险直接影响城市发展投资环境、资金流动和市场需求，进而影响内涵式发展的推进力度。

• 缓解措施：报告中未详述具体缓解策略，但政策层面可能通过深化改革、扩大内需等方式间接应对风险。

- 风险概率与重视程度：作者对风险保持客观提示，未偏激，符合专业分析规范。[page::1]

---

六、批判性视角与细微差别

• 潜在偏见：报告对城市发展的积极转型持乐观态度，强调政策落实效果，可能低估现实中多城经济差异与改革阻力。

- 假设稳健性：报告预设政策无重大逆转，且城镇化率持续提升，若经济波动超出预期，相关预测和战略可能调整。

• 信息完整性：某些技术细节例如“城乡建设局更名”与“户籍与公共服务剥离”的实际操作难度未做深度解析。

- 内在矛盾：报告中部分段落语句出现断裂或语义不连贯（如部分文字乱码），可能影响理解清晰度，但整体逻辑未受实质影响。

总体而言，报告谨慎而系统，结合当前政策导向和经济形势提供深入见解，建议结合实际执行情况持续跟踪评估。[page::0]

---

七、结论性综合

本报告系统解读了2025年中央城市工作会议的核心内容，指出我国城市发展已完成高速增量扩张，进入“内涵式发展”和“存量提升”新阶段，标志着城市战略向高质量转型。创新驱动成为城市发展的首要目标，未来城市将聚焦构建国际科技创新中心和培育创新生态。宜居和韧性城市建设通过住房改善、公共服务提升和生活性服务业发展，实现民生福祉的质的飞跃。绿色低碳和文化软实力的同步推进则丰富了城市竞争力的内涵。

报告中重要数据包括城镇化率达约70%，城镇化率每提升1个百分点新增消费2000亿元，投资规模达万亿元，体现巨大的市场潜力和发展空间。城市群和都市圈等多层级协调发展的空间规划表达了对未来城市体系优化的思考。

尽管存在宏观经济、政策执行和国际环境风险，整体上会议及报告传递了中国城镇化迈向高质量、可持续的坚定信号，对投资者和政策制定者均具指导价值。

综上，本报告彰显了以创新为核心、以人民为中心、以绿色与文化为双轮驱动的现代城市发展新路径，提出的战略和重点符合当前中国经济社会发展实际，具有重要的政策导向和行业参考意义。[page::0-2]

---

注：本文所有引用均基于中国银河证券发布的《中央城市工作会议解读：内涵发展，存量提升》报告。[page::0,1,2]

报告