The Endogenous Constraint — Hysteresis, Stagflation, and the Structural Inhibition of Monetary Velocity in the Bitcoin Network (2016–2025)
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摘要
本文提出并实证验证“内生约束（Endogenous Constraint）”假说：当链上交易摩擦（TCI）超过历史第90百分位阈值（TCI*≈1.63）时，网络发生非线性制度性断裂，30天货币速度增长由正常态的+15.44%坍缩至震荡态的+6.06%，产生净效用收缩约-9.39%（p≈0.012），且线性IV检验在整体样本上无法识别该效应，证明该约束为阈值触发的制度性转变而非连续线性关系 [page::0][page::14][page::40]。
