纳入风格的宏观因子组合构建
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摘要
本文提出将宏观因子与风格因子结合，通过“最小误差变换矩阵”构建正交宏观因子并最大化“有效投注数量”实现宏观风险来源的分散化配置。选取经济增长、防御、通胀三大宏观因子，构建对应模拟投资组合（MFMP）和风险平价组合（MFRP），并进行了严格的样本内外回测。结果显示，增长组合在正增长阶段表现突出，防御组合在经济衰退期稳健表现，通胀组合对通胀期有良好对冲效果。风险平价组合波动率较低且换手率明显下降，投资者可在已有资产组合中用该方法提高分散和收益表现 [page::0][page::2][page::5][page::6][page::9][page::10][page::11]
