盈余公告前的已实现测度是否能预测公告后的股票回报？
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摘要
本报告研究利用高频日内数据计算的已实现测度（方差、偏度、峰度及符号跳跃）在盈余公告期对股票累计异常收益的预测能力。实证发现周度已实现方差、偏度和符号跳跃能显著预测公告后股票回报，峰度无显著预测效果，且已实现测度的预测能力在盈余公告期间显著强于非公告期。此外，预测能力不受未预期盈余的影响，部分未预期盈余信息已反映在公告前的已实现测度中。小市值公司和流动性中等高方差股票的预测效果尤为显著，支持市场对盈利公告信息存在过度反应假设。本研究拓展了已有文献对高阶矩测度在重要事件期预测能力的认知，为基于已实现矩构建事件驱动投资策略提供理论依据。 [pidx::0][pidx::3][pidx::4][pidx::9][pidx::10][pidx::13][pidx::20]
